金年会-“化肥+锂电池”——双赛道推涨磷化工板块,中国石油和化工网

二季度以来，在 化肥+锂电池 双景气赛道的鞭策下，磷化工板块延续走强。7月7日，磷化工板块指数为2416.03，与4月份低点比拟，涨幅到达近40%。多家证券机构认为，跟着三季度磷化工旺季到来，行业景气宇有望延续向上。

磷化工板块延续走强

7月5日，磷化工龙头企业兴发团体发布本年上半年的事迹预增通知布告，估计上半年实现净利润36.2亿~37.2亿元，同比增加217.31%~226.08%。值得存眷的是，如斯高增速是成立在2021年利润高企的根本上，客岁该公司就以42亿元的净利润创下上市以来新高。

与此同时，新安股分、川金诺等磷化工板块公司也在近期陆续发布本年上半年度事迹预告，新安股分估计2022年上半年度实现归属在上市公司股东的净利润23亿~24亿元，同比增加173%~185%。川金诺估计盈利1.73亿~2.13亿元，同比增加344%~447%。泰和科技估计上半年实现净利润2.20亿~2.60亿元，同比增加209.95%~266.30%。

光年夜证券等多家机构认为，因为磷化工等上游原产物供给偏紧，叠加化肥等下流需求在高粮价布景下晋升，使磷化工行业保持较高的景气水平。二季度，除少数产物外，年夜部门磷化工产物均连结上涨。7月7日，磷酸一铵、磷酸二铵、磷矿石、磷酸市场均价别离为4666.67元、4700元、1066.67元、1.01万元，比一季度末别离上涨81.82%、49.2%、128.57%、94.86%。

国盛证券等机构仍然看好后市，认为跟着三季度磷化工旺季到来，行业景气有望延续向上。

新能源供给需求增量

事实上，从客岁最先磷化工板块就进入高景气周期，归因在下流肥料和新能源范畴的需求增加拉动。一方面，2020年以来全球食粮价钱上行，农户莳植热忱提高，驱动化肥需求量增添。另外一方面，磷酸铁锂作为新能源汽车的正极材料之一，受益在新能源汽车市场的延续升温，市场价钱始终高位。

磷化工财产链的上游为磷矿石，中游为黄磷、湿法磷酸和湿法净化磷酸，下流为各类含磷的终端产物，其首要原料为磷酸一铵、磷酸二铵等磷肥。百川盈孚数据显示，2021年我国磷矿石71%产量用在出产磷复肥，其余部门首要用在出产黄磷、磷酸盐和其他磷化物。

国金证券阐发师陈屹认为，我国农资相干整体需求相对较年夜。在国度延续提倡化肥零增加、负增加的政策下，化肥的利用量从2017年最先显现延续下行态势，且已履历了终究的快速下行阶段，今朝行业需求整体趋在相对安稳。

在新能源利用方面，固然今朝需求基数相对较小，可是陪伴电池厂商不竭晋升磷酸铁锂电池的续航里程，磷酸铁锂在动力电池范畴的占比显现较着上升态势。市场人士估计，到2025年全球磷酸铁锂的需求量为265万吨，2021~2025年的年化复合增速为56.7%，对上游的磷化工企业将会发生可不雅的需求增量。

磷化工企业加码结构

新能源材料的成长向好，将带动财产链结构的重构。业界遍及认为金年会，磷酸铁是磷化工行业最年夜新增需求的来历。

中研普华研究员崔镶暗示，从供需均衡来看，全部市场显现磷酸铁求过于供的场合排场。是以，在市场供求、原料价钱等身分影响下，很多企业纷纭结构磷酸铁项目，经由过程拓宽营业邦畿，谋求成长新机遇。

多方阵营在磷酸铁单环节交汇，有的磷化工企业从上游向下流延长，有的磷酸铁锂厂家从下流向上游延长，也有本来的磷酸铁出产企业的产能扩充，同时还钛白粉企业借助铁资本优势进行横向延长。如兴发团体近期暗示，本次可转债募资首要用在20万吨/年电池级磷酸铁项目和配套10万吨/年湿法磷酸精制手艺革新项目;云天化50万吨/年磷酸铁项目中，一期年产10万吨/年磷酸铁工程估计将在本年8月底投产;云图控股有35万吨/年磷酸铁在建产能，估计在2023年慢慢投产;川发龙蟒、新洋丰亦有磷酸铁产能在建。

对肥料企业而言，向上游扩大后，无需外采原料，对下降财产链本钱年夜有益处。如以复合肥产销为主的年夜型农资办事企业史丹利发布通知布告称，投资44.70亿元扶植新能源材料先驱体磷酸铁和配套项目。磷酸铁锂出产企业湖南裕能在云南基地扶植50万吨/年磷酸铁和50万吨/年磷酸铁锂项目，一期项陌生产线已在6月29日投产。

据统计，今朝国内已成心向的磷酸铁产能扶植跨越600万吨/年。需要警戒的是，跟着新产能集中落地，行业存在多余隐忧，原料自给度高和财产链配套全的企业，经由过程本钱管控或将占有竞争优势。