金年会-PTA：本轮上涨空间有限,中国石油和化工网

自7月下旬触和阶段低点后，精对苯二甲酸(PTA)市场近期迎来一波有力的反弹上涨行情，均价冲破6000元(吨价，下同)年夜关，涨幅到达6%以上。截至8月8日，PTA市场参考价为6155元。

业内助士遍及认为，近期部门PTA装配检验致使市场供给量削减，而终端需求略有抬升，带动PTA价钱上涨。但在新增产能陆续投产的预期下，此轮PTA市场涨势恐难持久。

本钱抬升超跌反弹

7月下旬，PTA价钱到达阶段低点，短暂震动后在上游原油、对二甲苯(PX)价钱上行的带动下敏捷反弹，两周时候涨幅达6.4%。

本年以来，原油价钱延续高位运行，PTA本钱支持加强，加上工场检验增添、终端需求好转，鞭策PTA价钱上行。6月8日，PTA市场均价到达7726元，同比上涨65.2%，处在3年内高位。

但是高位盘整很多天后，在上游油价承压、PX市场下行和下流需求削弱叠加感化下，PTA市场切换至深跌状况。

跟着美联储超预期加息75个基点，受宏不雅利空扰动，需求受挫预期令油价承压。同时，陪伴着PX供给增添和阶段性炒作竣事，PX价钱急速下滑。另外，终端织造装配负荷下调，工场囤货意愿不强，在需求削弱环境下，PTA社会库存呈小幅累库状况，价钱最先下调。7月20日，PTA价钱跌至5784.17元，到达阶段性低点，较年内高点下跌5.14%。 生意社阐发师夏婷介绍说。

7月下旬，国际油价仍堕入多空僵持状况，固然市场对美联储激进加息的耽忧仍在，但受供给收紧耽忧和美元走软影响，油价取得支持，提涨PX。叠加PTA畅通现货偏少，对PTA市场构成利好支持。PTA市场在7月下旬后最先触底反弹，今朝均价在6155元。

短时间供需边际好转

对PTA市场近期走势，业内助士遍及认为，在装配检验降负的环境下，市场供给有所缩减，而下流聚酯需求环比有向好趋向，终端织机开工率环比上升。整体来看，短时间PTA供需边际向好，对市场构成较强支持。

供给方面，8月PTA行业打算新增检验产能500万吨/年摆布。从今朝传出的动静看，恒力石化两套装配总计440万吨/年、仪征化纤65万吨/年装配均有检验打算。另外，逸昌大连225万吨/年装配负荷在7月末降至六成，福建百宏250万吨/年PTA装配金年会负荷在7月末降至八成。另外，在当前加工费偏低之下，不解除有PTA装配姑且进行打算外检验。8月3日，PTA行业开工率为66.49%，环比降落11.9个百分点。PTA市场整体显现供给缩短态势。

需求方面，因为7月涤丝年夜厂结合减产和上游环节让利，终端定单环境有所好转，现金流改良，出产商根基处在降库状况，前期聚酯高库存、低利润、弱需求款式呈现好转。今朝，聚酯行业开工率为80.61%，环比晋升3.01个百分点。终端织造行业开工率也小幅晋升，江苏和浙江织机开工率为56.27%，环比提高4.82个百分点，从需求端对PTA市场构成利好支持。

不外，从宏不雅来看，持久弱消费的布景暂难改变，终端需求或承压。同时，当前检验的PTA装配复产后市场供给将很快恢复，并且暂未履行年度检验打算的产能已不多，远期有开工率晋升的供给压力。

新增产能释放承压

后期新增产能释放，也将对PTA市场构成必然的压力。 物产中年夜期货芳烃财产链高级阐发师谢雯认为，本年下半年，PTA新增产能投放压力较年夜。从今朝来看，三季度PTA新增产能预估为500万吨/年，四时度PTA新增产能预估为750万吨/年。恒力石化6#、7#装配合计500万吨/年产能估计在三季度释放，威联化学250万吨/年装配打算在10月投产，桐昆嘉通石化500万吨/年装配打算在四时度投产。

借使倘使下半年新装配顺遂投产，届时PTA产能将到达8000万吨/年以上，同比增加18.44%。可是不解除在本钱压力下，新装配投产存延期可能，且现有装配或保持在低负荷状况。

而下流聚酯方面，估计有约400万吨/年产能的新装配打算投产。如新疆中泰25万吨/年涤纶长丝装配、吉兴化纤30万吨/年差别化短纤装配、桐昆60万吨/年涤纶长丝装配都将在四时度投产。但相对PTA新增产能，下流需求仍显不足。

综合来看，短时间内PTA供需根基面显现必然利好预期，可是鉴在PTA新增产能插手后市场供给增添，而需求端却无力消化。在本钱端转变不年夜的环境下，PTA市场远期或将回归弱势。