金年会-农业刚需支撑 尿素坚挺或有调涨预期,中国石油和化工网

一季度尿素市场先扬后抑，节后受新冠疫情影响，出产企业因滞销或者原料不足等缘故原由日产量降低，物流运输受滞致使市场货源不足；而于 保供给、保春耕 的政策搀扶下，下流农需慢慢启动，交投迟缓回升，社会库存走低，市场价格迎来年夜幅快速连续的上涨。价格一起上涨至3月中旬，华鲁恒升小颗粒出厂高点涨至1800元/吨，较元旦上涨8%.随后因为农需陆续扫尾，工业需求开释迟缓，印标滞后，市场心态最先审慎，价格高位理性回落。 二季度总体行情涨跌频仍，年夜趋向如下跌偏弱运举动主。4月份中上旬山东区域部门装配转产，加之其他装配妨碍短停，引起短时间局部供需偏紧，价格患上以小幅上调。但农业削弱、刚需支撑有限，且邻近假期，市场随后反转向下运行。5月份上旬延续下跌行情，可是华北等区域部门农需补货，检修转产企业的增长日产量降落，部门下流存抄底生理，中旬最先部门企业小涨探市。6月中上旬因为有农需支撑，总体行情连续小涨场合排场，可是到中旬后跟着农需的扫尾，加上业者心态灰心，厂家接单意愿较强，成交价格又不停下移。 数据显示，上半年华鲁恒升出厂价最高价1800元/吨，最低价1560元/吨。截至6月30日，1-6月份华鲁恒升出厂价均价1675元/吨，较去年同期低268元/吨，跌幅13.80%. 2、基本面阐发 1.供给依旧维持高位 上半年，受多种因素影响，海内尿素产量增长。2月份受疫情影响，部门尿素出产企业因滞销或者原料不足，部门企业动工率下调，日产量降低。从2月尾最先，陪同出货的顺畅，动工率也逐渐晋升到了正常程度。市场供给压力增长，加之市场发急情绪伸张，现货商面对较年夜压力，降价出货为主，市场价格不停下调走低。六月份，因检修转产企业增长日产量降落。总体来看，虽然海内部门厂家减产检修，可是因为联产产物行情欠佳，出产企业出产尿素的踊跃性总体偏高。数据显示：1-6月份海内尿素出产企业装配动工负荷率约68.81%，较去年同期增长了6.92%.1-6月份海内尿素日均产量约14.74万吨，同比增长了约0.26万吨。 瞻望下半年，新增产能规划投产的企业有山东晋煤明升达（60万吨）、陕西龙门煤化（48万吨）、山东瑞星（80万吨）、湖北三宁化工（80万吨）、江西九江心连心（52万吨）、兴安盟乌兰泰安（120万吨），新增投产企业较多。而存量装配于产企业于其他联产产物行情欠安环境下，出产尿素踊跃性依旧优良。是以，估计总体下半年供给依旧维持高位。 2.需求支撑力度削弱 最近几年来，我国尿素工业消费连结快速增加，农业消费趋在不变。整体来看，2013年之前，尿素总需求量连结不变增加。十八年夜，国度鼎力大举倡导成长生态农业，要求慢慢节制化肥用量。2015年，农业部提出 2020年化肥施用量零增加步履 ，并体例了一系列步履方案，2017年农业部农业供应侧布局性鼎新，对峙质量兴农、绿色兴农，倡导化肥减量增效，使患上尿素农业需求连续降落，这将使化肥需求增加速率慢慢放缓。据卓创监测产量数据以和海关数据显示，2020年1-5月份中国尿素表不雅消费量约2187万吨，同比2019年增11.07%. 海内尿素呈 整年出产，季候消费 的特色，工业用尿素消费季候性差异较小，农业消费淡旺季十分较着。总体来看，1-4月为传统春耕季候，5-7月是传统用肥旺季，南边年夜田作物用肥最先，同时工业需求较为旺盛，8-12月，特别是10月份之后，农业消费进入淡季。复合肥企业1-4月大都举行复合肥冬储出产，动工率较高，需求量较年夜。5-7月复合肥企业集中举行高氮肥出产以备战三季度的玉米、水稻用肥，尿素消费一样可不雅。 瞻望下半年，农业需求慢慢步入淡季，支撑力度相对于削弱。7月份多地仍有农业刚需，但用量较上半年较着乏力；复合肥7-8月份虽有出产需求，但由高氮肥转为产高磷肥为主，对于尿素需求有所削弱。工业需求估计相对于平稳，后续连续存眷工业需求接单的环境。 3.国际价格难以对于接 印度RCF于2020年6月15日发出最新一轮招标，6月19号开标，7月28号船期。据悉，6月19日，印度RCF共收到12家公司投标，投标总量跨越210万吨；东海岸CFR237.35美元/吨，西海岸CFR238.45美元/吨。换算此价格低在主流厂家出厂价50-100元/吨摆布，年夜幅低在预期，海内价格还有是难以与国际价格接轨。因为市场对于在后市行情较为灰心，有部门企业降价举行出口；可是出口价格低且量少，估计下半年出口仍旧金年会不容乐不雅。 此外，受疫情仍无较着好转迹象的影响，后期不确定性依旧较强。 3、下半年行情瞻望 1.瞻望：总体偏弱运举动主 综合来看，供给端尿素联产产物行情欠安环境下、供给估计依旧维持高位，需求端步入用肥淡季、需求支撑力度削弱，且与国际价格难以对于接，估计2020下半年市场主风行情以偏弱运举动主。7月份，农业仍存于刚需支撑，价格估计坚挺或者有调涨预期；可是跟着农需削减，市场价格或者将慢慢松动走跌。8月份，下跌空间或者将继承扩展。而进入四序度以后，跟着冬日限气及秋冬日年夜气环保管理，尿素动工负荷或者有所削弱，尿素弱势行情或者能获得必然减缓。 2.投资建议：逢高抛空为主 09合约作为淡季合约，年夜标的目的以逢高抛空为主，01合约建议存眷仓单时机。此外，留意存眷阶段性跨期套利的时机。