金年会-碱厂积极挺价 市场价格仍旧较为悲观,中国石油和化工网

本年以来，受新冠肺炎疫情影响，纯碱下流消费遭到打击，行业景心胸进一步降落。今朝，交割地域重碱送到价跌至1200 1230元/吨的汗青低位，大都碱厂已经经吃亏。5月下旬最先，纯碱库存持续降落，华东、西北部门年夜厂最先挺价，市场存眷现货价格可否上行。 前期供给缩减较着 纯碱出产属在放热反映，检修一般摆设于夏日或者需求淡季，如2019年检修岑岭期呈现于六、7月及12月。本年因为疫情影响，纯碱现货价格较低，总体检修产能增长，且检修岑岭期提早。据咱们统计，夏历年后周均检修丧失产能基本维持于200万吨以上，5月末最高涉及800万吨。此外，本年降负厂家较多，年后降负丧失产能于200万 300万吨。5月最先，跟着实联化工、唐山三友等年夜厂前后检修，供给缩减较着，行业库存最先降落。据测算，因新增检修而削减的供给最高到达11万吨/周，而同期玻璃出产线变更引起的重碱消费仅0.2万吨/周，轻碱需求变化不年夜。联合同期行业库存从周均增长5万吨摆布至削减7万吨摆布，不丢脸出5月下旬以来库存削减重要是受供给缩减影响而非消费拉动。 需求拉动作用有限 近两周，跟着检修岑岭已往，前期丧失的10万吨/周供给估计回归，若需求无较着拉动则库存还有可能累积。重碱消费方面，6月中旬至7月末，玻璃行业估计焚烧产能7150吨/日，对于应重碱消费仅1万吨/周摆布。现实上，自年头以来因玻璃产能变化酿成的重碱消费丧失最高也才0.82万吨/周，可以看出本年轻碱消费的下滑幅度凌驾重碱消费。轻碱下流消费较为分离，咱们不雅察啤酒、合成洗涤剂、氧化铝产量后发明，除了氧化铝金年会之外，四、5月同比均有较着增长，不外累计同比依旧降落。 总体上，轻碱消费确有恢复但绝对于程度仍不高。综合来看，咱们认为近期纯碱消费增量有限，于供给年夜幅恢复的环境下去库存进程可能会放缓甚至库存会增长。 库存远高去年同期 一方面当前太高的库存将减弱碱厂的议价能力，另外一方脸孔前被动检修的产能未几，纯碱现货价格估计还有将遭到压抑。从2018年以来纯碱价格与库存程度的变化中可以发明，库存最先累积，纯碱价格住手上涨；库存降落至相对于较低程度，纯碱价格止跌。2019年10月最先，纯碱库存连续累积，今朝仍超出跨越去年同期74.72万吨，远高在已往碱价上涨对于应的库存程度（20万 40万吨）。从利润的角度看，虽然大都厂家出产吃亏，但因吃亏而减产的企业依旧未几，加上检修装配复产，是以后期纯碱价格难以上行。 综上所述，虽然当前碱厂踊跃挺价，行业库存有所降落，但咱们对于在纯碱现货价格仍然较为灰心。今朝交割地域重碱送到价格1200 1230元/吨，而纯碱2009合约为1430元/吨，升水跨越200元/吨，据咱们测算，不计增值税丧失的期现套利成本为103元/吨，是以期货价格无疑偏高。